重磅来袭|blr2288.com金融·中研院专访系列之一 束兰

2018-10-13

 

作者:中国经济时报驻江苏记者站 龙昊

 

 

江苏省《关于深入推进blr2288.com金融服务生态环境高质量发展的实施意见》的发布,不仅标志着该省财政支持blr2288.com金融发展政策体系正式建立,也表明了中国blr2288.com金融尝试的深入推进。如何有效实施blr2288.com金融,中研blr2288.com金融研究院董事长兼院长束兰根认为,加快规范blr2288.com金融第三方评估认证势在必行。

 

 

所谓blr2288.com金融,国际上也称为环球金融、生态金融或称为可持性发展金融,是指推动blr2288.com金融是为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动,包括对环保、节能、清洁能源、blr2288.com交通、blr2288.com建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。其核心宗旨就是“利用各种金融政策和经济政策来降低blr2288.com企业及环保项目的融资成本,实现可持发展的目标”。

 

(本图片来源于网络)

发展blr2288.com金融已经成为中国新时代一项重要的国家战略。

束兰根说,2012年11月,党的第十八大,首次把“美丽中国”作为生态文明建设的宏伟目标。2015年9月,中共中央、国务院发布《生态文明体制改革总体方案》,提出构建经色金融体系的顶层设计思路。2016年3月,“发展blr2288.com金融、设立blr2288.com基金”被写入“十三五规划”。同年8月,人民银行等七部委联合印发《关于构建blr2288.com金融体系指意见》,提出发展blr2288.com信贷、blr2288.com债券、blr2288.com保险、blr2288.com基金、碳金融等各领域的blr2288.com金融体系。


基于完善的顶层设计支撑,中国成为全球首个由政府部门制定系统性blr2288.com金融政策框架的国家。

 

随之,一系列的blr2288.com金融尝试徐徐展开:2017年7月,国务院常务会议通过浙江、新疆、贵州、广东、江西五省8市开展blr2288.com金融改革创新试验区试点。2018年,上交所、深交所、中国基金业协会发布一系列发展blr2288.com债券、blr2288.com投资等行业指引。尤其是blr2288.com债券作为一种成本低、审核快的一种融资工具,2015年底人民银行发布了由中国金融学会blr2288.com金融专业委员会制订的《blr2288.com债券项目支持目录(2015年版)》,启动中国blr2288.com债券市场。国家发改委和上海、深圳交易所也相继发布关于blr2288.com企业债和公司债的相关指引。

 

束兰根认为,得益于空前的政策推动,中国blr2288.com金融自2016年以来得到爆发式增长,跃居成为全球第二大blr2288.com债券发行市场。2016年,中国发行blr2288.com债券2312亿元,2017年,中国绿债发行2486亿元,同比增长7.55%。从全球来看,2017年全球blr2288.com债券发行量1608亿美元,2018年将超过2000亿美元。

 

 

blr2288.com金融已成为全球达成的发展共识。2016年,由中国担任主席国的G20峰会将blr2288.com金融写入G20峰公公报,推动全球共同发展blr2288.com金融的共识。刚刚揭晓的2018年诺贝尔经济学奖颁发给了在气候变化经济学领域颇有贡献的诺德豪斯教授,也表明全球对于blr2288.com发展的重视。

 

不过,由于发展阶段、产业结构及环境治理重点的不同,我国blr2288.com金融标准与国际主流存在不少差异,导致blr2288.com金融在实施中缺少衔接,甚至阻碍了blr2288.com金融产品生态链的构建。

 

具体到blr2288.com债券,束兰根说,日前国际上主要采用《blr2288.com债券原则》和CBI《气候债券标准》。目前中国blr2288.com债券的标准界定也有两种,一是人民银行的blr2288.com债券支持项目目录,一个是发改委送去blr2288.com债券发行指引,两者大致相同,但在资金用途上尚有差异。这些差异一定程度上影响到投资人对blr2288.com债券的评估。

 

 

束兰根进一步指出,blr2288.com债券在评估认证上也存在问题。他说,“根据CBI研究,中国blr2288.com债券缺少独立的第三方评估认证,纵使有认证的,比例也在下降。2016年和2017年在未经第三方认证的blr2288.com债券中,blr2288.com企业债分别占未经第三方认证的71.43%和 55.26%。由于缺少第三方认证,造成发行人自行定义blr2288.com,形成‘贴标’与‘未贴标’。在发行后的资金用途监控上,国际采用第三方评估认证机构或独立的资产管理公司来进行管理,而国内发行后的资金用途是由发行人自己管理。另外,国内提供blr2288.com债券认证机构比较杂,其中会计师事务所、信用评级机构以及环境咨询机构占居主力。”

 

对于上述种种不足,束兰根建议当务之急应该从以下两个方面完善:

 

一是加快blr2288.com债券的标准统一。束兰根说,由于国内债券市场由国家发改委、证券会、交易商协会、人民银行以及两大交易所等多个机构管理,因此,国内不仅要规范blr2288.com金融债、blr2288.com企业债、公司债、blr2288.comABS、blr2288.comPPN、blr2288.comABN等融资品种与工具,同时加快与国际blr2288.com债券标准的接轨,让更多的企业走出国门发行blr2288.com债券。

 

二是加快规范第三方机构对blr2288.com债券发行的评估认证。束兰根认为,目前上述机构中认证机构的评估标准不一、方法不一,导致投资从难以进行横行对比。另外,大部分评估认证是由信用评级公司同时进行,存在专业性缺陷。国内可以借鉴香港的做法,香港blr2288.com金融认证计划由香港质量保证局于2018年1月正式推出,为blr2288.com债券发行人提供第三方合规评估。当然,国内已有专门进行blr2288.com金融评估认证的法人机构,联合信用管理有限公司2016年就成立了联合赤道评估有限公司,专门开展blr2288.com金融工具的评估认证。我们也注意到,今年,由于证监会对大公国际信用评级公司进行严厉的禁业处罚,9月,国家发改委发布《关于开展2017年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作的通知》,以期规范企业主承销商及信用评级机构的业务行为,建立健全企业债券市场信用体系。因此在blr2288.com金融评估认证规范管理上,可以未雨绸缪,尽快出台《关于规范blr2288.com金融评估认证机构管理办法》,从第三方评估认证机构的准入门槛、评估标准、评估方法、blr2288.com资金募集后的使用、第三方监管等方面进行规范。


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